地鐵，文明之風(fēng)。

日前，青島與十幾家銀行共同簽訂《青島市軌道交通項目金融合作協(xié)議》，青島地鐵建設(shè)再次實現(xiàn)“大供血”。從最初單線建設(shè)單純依賴銀行貸款的模式，到如今多線并進以銀行間接融資為主，金融市場直接融資為輔，其他融資渠道作為補充的多元化融資格局。青島地鐵建設(shè)在融資方面創(chuàng)新性架構(gòu)起“青島模式”，為“十三五”期間地鐵建設(shè)“補血”的同時創(chuàng)新融資模式，為青島金融與其他實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展提供借鑒。

“銀團”集體放款169億元已投入地鐵項目

日前，青島地鐵集團就我市“十三五”期間重點建設(shè)的軌道交通項目與國家開發(fā)銀行等十幾家機構(gòu)正式簽署《金融合作協(xié)議》，成功獲得意向額度逾3000億元。此次合作協(xié)議的簽訂成為青島地鐵多元化融資道路上又一個標志性節(jié)點。

據(jù)了解，“十三五”時期(2016~2020年)青島在建軌道交通項目總投資約3495億元，扣除已組建銀團的3號線、2號線及11號線，我市“十三五”時期(2016~2020年)建設(shè)的軌道交通項目債務(wù)性資金的總需求規(guī)模為1910億元。此協(xié)議的簽訂，“十三為五”期間地鐵建設(shè)成功“補血”。

從單純依賴銀行的貸款模式，到如今多元化融資的格局，經(jīng)過今年的努力，青島地鐵建設(shè)已經(jīng)成功實現(xiàn)了融資創(chuàng)新。“目前，我們先后通過發(fā)行中期票據(jù)、政府與社會資本合作(PPP模式)、融資租賃等渠道籌集資金，做好地鐵沿線土地開發(fā)利用，確保地鐵建設(shè)融資需求，真正開啟了多領(lǐng)域、多元化、多渠道的融資‘補血’模式。”青島地鐵集團董事長賈福寧表示。

記者采訪獲悉，青島目前在建線路中，早期的3號線、2號線都是主要采取銀團貸款的方式融資。截至目前，3號線銀團已累計發(fā)放貸款約72億元，占合同額近90%。2號線已依據(jù)合同約定累計發(fā)放貸款38.5億元，圓滿保障了工程建設(shè)資金需求。

與此同時，其他線路的建設(shè)正在積極嘗試并踐行多元化融資模式。青島地鐵集團副總會計師兼財務(wù)部部長陳洪順告訴記者：“近期開建的線路已經(jīng)不單單利用銀團貸款融資，其中，社會資金加入也將占有一定比例。”

據(jù)介紹，截至目前，在銀行財團方面，青島地鐵集團已累計獲得國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、郵政儲蓄銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、光大銀行、招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、青島銀行、河北銀行等十余家機構(gòu)近250億元意向額度，實際提用并投入地鐵項目建設(shè)約169億元。

按照“十三五”規(guī)劃，至2020年，我市軌道交通項目建設(shè)仍需新增銀行貸款額度約1910億元，目前已通過簽訂《金融合作協(xié)議》的形式，提前獲得了各大銀行的貸款承諾，未來五年的地鐵項目資金需求已獲得充分保障。

社會資本創(chuàng)新引入成為新政以來承貸的首批PPP項目

PPP融資模式運用目前在青島落地的項目主要是地鐵1號線和13號線，據(jù)陳洪順介紹，根據(jù)國家開發(fā)銀行等政府基建項目主要參與銀行的反饋，1號線、13號線項目是其自國發(fā)[43]號文下發(fā)以來，全國范圍內(nèi)受理的首批嚴格按照PPP新政流程要求操作并實質(zhì)進入落地階段的項目，成為其新政以來承貸的首批PPP項目。

地鐵1號線和13線都是目前青島在建的地鐵線路，2014年底，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》(國發(fā)〔2014〕43號文)，禁止企業(yè)新增政府性債務(wù)，要求政府債務(wù)只能通過政府發(fā)行專項債券籌集，或通過特許經(jīng)營等方式引入社會資本即PPP模式解決，1號線、13號線二期等擬建項目的投融資工作因此一度受阻停擺。而此次PPP融資模式的引入，為兩條線路的順利建設(shè)創(chuàng)造了條件。

在PPP融資模式的創(chuàng)新方面，陳洪順告訴記者，在總體框架設(shè)計上，由政府資本與社會資本共同發(fā)起設(shè)立基金，建立社會資本對1號線項目的間接投資途徑;由基金與地鐵集團共同組建項目公司，在25年特許經(jīng)營期內(nèi)，負責(zé)項目投資、建設(shè)、運營等。

值得注意的是，為了保持項目公司股權(quán)架構(gòu)穩(wěn)定，社會資本在持有基金份額10年后，才可以進入退出通道，允許其將所持有基金份額的部分或全部轉(zhuǎn)讓給雙方一致同意的第三方;同時，社會資本具備建設(shè)、運營管理能力的，可參與項目的建設(shè)及運營管理工作，社會資本不具備相關(guān)能力的，允許其將運營委托給雙方認可的第三方或地鐵集團負責(zé)。

據(jù)悉，目前兩項目已通過了財政可承受能力評估和物有所值評價兩項PPP項目核心論證程序，現(xiàn)已正式啟動了項目采購工作，其中1號線預(yù)計引入社會資本約98億元，13號線二期預(yù)計引入社會資本約45億元。

資本市場高度認可年內(nèi)各類債券發(fā)行注冊規(guī)模突破50億元

記者采訪中還了解到，地鐵集團還積極運用保險資金、直接融資，激活投融資板塊等方式積極拓展融資渠道。其保險資金具有穩(wěn)定、長期、低價和量大的優(yōu)點，與軌道交通項目回報周期長、資本高度密集的行業(yè)特性高度相符。“近期重點對接了平安保險等部分國內(nèi)大型保險機構(gòu)，通過多輪次的溝通談判，成功獲得首批50億元保險資金的授信承諾，”陳洪順告訴記者，這是保險債權(quán)計劃進入青島的“第一單”。這部分資金將主要計劃用于地鐵1號線的項目建設(shè)。

與此同時，于去年發(fā)行的中期票據(jù)也收到較好的市場反饋，“去年8月成功獲發(fā)《接受注冊通知》后，于當(dāng)年10月28日完成首期中票的發(fā)行，發(fā)行額10億元”，據(jù)陳洪順介紹，盡管集團成立時間短、初始信用等級不高，但是資本市場對地鐵集團整體資質(zhì)非常認可，發(fā)行價格僅3.84%，這個價格創(chuàng)下當(dāng)年全國同期同行業(yè)最低發(fā)行價，為地鐵集團在金融市場的后續(xù)資本運作奠定了基礎(chǔ)。

截至目前，地鐵集團已在銀行間市場成功注冊了中期票據(jù)發(fā)行額度20億元，并已實際發(fā)行10億元，近期將啟動可續(xù)期企業(yè)債、私募公司債等多個債券品種的發(fā)行準備工作，計劃在年內(nèi)實現(xiàn)地鐵各類債券發(fā)行、注冊總規(guī)模突破50億元。

此外，投融資職能是地鐵集團的五大職責(zé)之一，在其他職責(zé)已穩(wěn)步展開局面的情況下，地鐵集團擬于近期啟動投融資板塊的相關(guān)工作。地鐵集團近期計劃重點關(guān)注融資租賃行業(yè)，后期再逐步切入其他與軌交行業(yè)聯(lián)系密集的領(lǐng)域，通過實質(zhì)的業(yè)務(wù)需求拉動地鐵投融資板塊的整體良性發(fā)展，實現(xiàn)反哺地鐵項目建設(shè)的最終目的。

青島財經(jīng)日報/青島財經(jīng)網(wǎng)記者 葛均艷