原標(biāo)題：4月CPI同比延續(xù)企穩(wěn)態(tài)勢 專家：物價走勢整體以穩(wěn)為主

近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年4月，CPI同比下降0.1%，上月為下降0.1%；環(huán)比上漲0.1%；1-4月CPI累計同比下降0.1%。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀稱，從環(huán)比看，4月CPI由降轉(zhuǎn)漲，漲幅高于季節(jié)性水平0.2個百分點(diǎn)，主要是食品、出行服務(wù)回升帶動。從同比看，CPI略有下降，主要受國際油價下行影響。

“4月份，國際輸入性因素繼續(xù)拉低物價，CPI同比下降0.1%，降幅與上月持平；更能反映供求關(guān)系的核心CPI同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定，體現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在韌性。”中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬解讀稱。

物價整體以穩(wěn)為主。中銀國際證券高級宏觀分析師張曉嬌指出，4月CPI同比增速、核心CPI同比增速、服務(wù)價格同比增速均較3月持平，表明國內(nèi)物價整體表現(xiàn)平穩(wěn)，對4月物價造成較明顯擾動的品類，主要是國際定價為主的能源和金飾品，此外，國內(nèi)定價為主的食品價格也出現(xiàn)環(huán)比高于季節(jié)性的情況。

分項來看，食品價格降幅收窄，對CPI下拉影響比上月減少0.22個百分點(diǎn)。4月食品價格同比從上月的-1.4%轉(zhuǎn)為-0.2%。一是部分水果受天氣影響上市時間推遲，使得鮮果價格漲幅比上月擴(kuò)大4.3個百分點(diǎn)至5.2%；二是關(guān)稅導(dǎo)致牛肉進(jìn)口量減少，牛肉價格降幅比上月收窄5.9個百分點(diǎn)；三是部分地區(qū)進(jìn)入海洋休漁期，水產(chǎn)品價格同比從上月的-0.2%轉(zhuǎn)為1.5%。

此外，扣除波動較大的能源和食品價格，更能反映基本物價水平的核心CPI同比為0.5%，漲幅與上月相同，1-4月累計同比為0.4%。

東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳認(rèn)為，這表明年初以來物價走勢穩(wěn)定。整體上看，當(dāng)前物價水平穩(wěn)中偏低的態(tài)勢仍在延續(xù)。這一方面源于當(dāng)前商品和服務(wù)供應(yīng)充足，另一方面是市場需求不足現(xiàn)象依然比較突出。

需要指出的是，去年四季度以來包括消費(fèi)品以舊換新在內(nèi)的促消費(fèi)政策加碼，對物價有一定支撐作用。馮琳表示，去年11月至今年4月，汽車等交通工具價格累計下降0.8%，而之前的6個月累計下降3.1%。家電方面，去年11月至今年4月，家用器具價格累計上升2.9%，之前6個月累計下降3.0%。這意味著接下來為有效對沖外部波動，大力提振國內(nèi)消費(fèi)，對推動物價水平合理回升也有重要意義。

“整體來看，4月國內(nèi)CPI當(dāng)月同比延續(xù)企穩(wěn)態(tài)勢，其中核心CPI變化不大，食品CPI同比的上升正好對沖掉能源CPI同比的下降。”國信證券分析師李智能表示。

展望未來，馮琳指出，5月央行等部門推出包括降息降準(zhǔn)在內(nèi)的一攬子金融支持政策，表明今年超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)開始在穩(wěn)增長方向全面發(fā)力。預(yù)計接下來包括財政加力促消費(fèi)在內(nèi)的新的增量政策也會很快出臺。這將對物價走勢帶來重要支撐。

溫彬表示，下一階段，CPI有望溫和回升。雖然食品價格處于季節(jié)性低位、能源價格受輸入性因素影響持續(xù)走低，但有利于核心CPI修復(fù)的積極因素增多。

5月7日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會公布一系列增量政策，包括降準(zhǔn)、降息、結(jié)構(gòu)性工具增量降價、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)股市、穩(wěn)企業(yè)、強(qiáng)化科技創(chuàng)新支持等，與去年9月一攬子增量政策、中央經(jīng)濟(jì)工作會議和今年全國兩會部署形成政策加力“組合拳”，均有助于擴(kuò)大國內(nèi)需求、推動物價水平溫和回升。(作者王晨曦)