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綜合企業(yè)板塊
選和記黃埔，跟李嘉誠“賺錢”
想把你的資產(chǎn)進行全球配置嗎?那么綜合類企業(yè)就是你最好的選擇了。這個板塊被稱為香港的藍籌股，包括港口、商業(yè)零售等行業(yè)。板塊24家公司中，9家公司構(gòu)成了恒生綜合企業(yè)指數(shù)。知名度最高的要數(shù)李嘉誠家族旗下的和記黃埔了。有資深業(yè)內(nèi)人士曾建議說 ，“初入港股，不妨買一手和記黃埔，跟著李嘉誠賺錢 。”
和記黃埔作為李嘉誠家族旗下的兩大旗艦公司之一，是《財富》全球500強企業(yè)，也是香港交易所歷史悠久、成功企業(yè)的代表。和記黃埔業(yè)務(wù)涉及零售、電訊、酒店、港口、基建等，業(yè)務(wù)遍及歐洲、美洲、澳洲、亞洲等，47%的收入來自歐洲，同時其還是全球最大的保健及美容產(chǎn)品零售商，經(jīng)營屈臣氏個人護理商店。
齊魯證券香港中路營業(yè)部投資顧問丁永升分析說：“和記黃埔目前市盈率不足10倍，市凈率1倍左右，市值4000億港幣，公司業(yè)績穩(wěn)健 ，分紅穩(wěn)定，是香港本地藍籌股的典型代表。”
除了和記黃埔，該板塊的復(fù)星國際 、太古股份等也都是值得關(guān)注的知名成功企業(yè)。其中，復(fù)星國際是由大陸著名企業(yè)家郭廣昌先生創(chuàng)辦，是在香港聯(lián)交所主板整體上市的大型綜合類民營企業(yè)，有“中國版的伯克希爾”之稱。
丁永升分析說，復(fù)星國際業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及戰(zhàn)略投資領(lǐng)域 。目前公司市盈率9倍左右，市凈率1倍左右，市值約600億港幣，是內(nèi)地優(yōu)秀民營企業(yè)的典型代表。
“綜合類企業(yè)板塊中的個股由于業(yè)務(wù)比較全面，業(yè)績穩(wěn)定性高，板塊指數(shù)自2013年以來的上漲超過13%，屬于穩(wěn)健上漲的類型。”丁永升分析說。
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資訊科技板塊
騰訊控股、金山軟件、中芯國際值得關(guān)注
資訊科技板塊向來是港股中很多大牛股的誕生地，港股通標的股中有12只該板塊個股。丁永升分析說，恒生資訊科技指數(shù)自2013年以來上漲幅度超過90%，而同時期恒生指數(shù)的漲幅僅為 2%。他認為，此次資訊科技類港股通標的股中，騰訊控股、金山軟件、中芯國際3只個股值得投資者重點關(guān)注。
馬化騰帶領(lǐng)下的騰訊控股自2004年6月16日在港上市以來，堪稱香港市場回報率最好的股票之一。無論是個人電腦時代的QQ ，還是手機時代的微信，騰訊控股推出的都是最為成功的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。特別是最近移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，為騰訊打開了全新的成長空間，而騰訊控股的股價也節(jié)節(jié)攀升，自2013年以來上漲130%。
“目前騰訊控股市值超過1萬億港元，市盈率40倍左右。作為科技型企業(yè)的典型代表，未來騰訊仍將受益于微信平臺的商業(yè)化運作，同時其超高的客戶粘性也為其提供了較好的業(yè)績保障，投資者可以積極關(guān)注。”丁永升分析說。
此外，國內(nèi)最早成立的計算機軟件服務(wù)公司之一，金山軟件也是該板塊的大牛股。受益于移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，金山軟件的股價自2013年以來上漲230%。目前公司市盈率23倍左右，市值約210億，預(yù)計未來公司仍將受益于軟件國產(chǎn)化趨勢，投資者可以積極關(guān)注。
中芯國際作為世界領(lǐng)先的集成電路芯片代工企業(yè)之一，是內(nèi)地規(guī)模最大、技術(shù)最先進的集成電路芯片制造企業(yè)，主要業(yè)務(wù)是根據(jù)客戶本身或第三者的集成電路設(shè)計為客戶制造集成電路芯片。作為半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，中芯國際股價不足1港元，市盈率20倍左右，市值約260億港幣。
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工業(yè)制成品板塊
屬周期性行業(yè)，重點關(guān)注新能源
工業(yè)制成品板塊集中了香港市場主要的制造業(yè)企業(yè)，包括A+H股上市的中國南車、濰柴動力、上海電氣、東方電氣等。齊魯證券香港中路營業(yè)部投資顧問丁永升分析說，由于該板塊中的公司大多來自傳統(tǒng)的制造業(yè)，業(yè)績受經(jīng)濟周期、行業(yè)景氣度的影響較為明顯。
他認為在全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇、中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，該板塊中的公司股價大多呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，預(yù)計后期維持震蕩的可能性較大。股票方面，建議在滬港通開通后，重點關(guān)注該板塊的濰柴動力以及部分質(zhì)優(yōu)的新能源公司。
山東濰坊的濰柴動力是國家內(nèi)燃機研發(fā)、制造、銷售重點骨干企業(yè)，公司內(nèi)燃機產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于重型汽車、大客車、工程機械、船用、發(fā)電等大功率動力配套市場。丁永升說推薦該公司的原因主要是因為該公司產(chǎn)品的開發(fā)能力居國內(nèi)同行業(yè)前列，總體工藝裝備水平居國內(nèi)領(lǐng)先地位。公司經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績優(yōu)秀，目前市盈率不足10倍，作為一家A+H 兩地上市的公司，目前H股較A股折價8%左右。
此外，香港的部分新能源公司也值得關(guān)注，如龍源電力、保利協(xié)鑫能源等。尚乘財富也分析認為，協(xié)鑫新能源背靠保利協(xié)鑫，發(fā)展光伏發(fā)電站一體化，前景廣闊。另外，洛陽玻璃、信義玻璃、南車時代電氣等估值也較低。
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電訊板塊
受益4G網(wǎng)絡(luò)，中國移動受追捧
香港的電訊業(yè)板塊只有6只個股，除了中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三大運營商外，還有香港本地的電訊盈科、和記電訊、數(shù)碼通電訊等。雖然股票標的不多，但港股通標的品種中的電訊類股票二、三季度整體漲幅卻十分明顯。
中信證券(山東)青島南京路營業(yè)部張輝分析說，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通這三架馬車都有40% 以上的升幅。近期受市場整體影響有所回落，但是短期內(nèi)升幅仍然明顯，需要一段時間消化獲利回吐壓力。目前交易標的電訊板塊整體平均市盈率在18倍左右，仍然處于歷史估值的中低部，未來走勢借助國內(nèi)4G 網(wǎng)絡(luò)提速有望繼續(xù)上揚，但短期需要暫時規(guī)避。
電訊板塊中，中國移動無疑時最受市場期待，也是最值得期待個股之一。作為國內(nèi)通訊行業(yè)龍頭，中國移動2014年受益首推4G以及與蘋果公司深入的合作，有望止住頹勢。此外，該公司近期好消息也不斷，與多家國際公司簽訂合作大單。張輝認為 ，中國移動未來有望保持業(yè)績的穩(wěn)定增長。目前15倍的市盈率也具備一定投資價值，每年接近3%的股息回報率是穩(wěn)健投資者的最佳選擇之一。
同時，高盛也較為看好中國移動的4G發(fā)展，認為中國移動受惠數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)流量增加，全年 4G用戶有望突破5000萬戶，給出的目標價由95港元升至113港元。
此外，中國電訊三巨頭之一的中國電信取得LTE FDD和TD-LTE混合組網(wǎng)試驗資格后，4G業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，大和證券認為其有望成為電訊板塊的后起之秀。不過張輝則分析說 ，細數(shù)國內(nèi)電訊三巨頭，中國電信實力可能整體偏弱，特別在2014年對于4G市場的搶占也是節(jié)節(jié)敗退，移動用戶是嚴重的短板，但是在于海信、長虹等知名電視廠商的合作卻有望為公司提供新的利潤增長點，目前市盈率在21倍左右，略顯偏高，股息回報率在1.6%左右，投資者可以適當關(guān)注。
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公共事業(yè)板塊
電能實業(yè)或有并購驚喜
香港的公用事業(yè)股最大的特點是穩(wěn)定的分紅，以中電控股為例，2014年上半年已分紅1.08港元/股，年化收益3.3%。張輝分析說，公共事業(yè)板塊在二、三季度走出了一波小幅上揚的走勢，但是近期受到市場不利因素的影響導(dǎo)致板塊整體回落明顯，做為防御性板塊，在市場弱勢期可能是較好的選擇，需要觀察市場整體走勢再考慮介入的時機。
“該板塊標的品種整體市盈率在20倍左右，整體偏高，但是考慮到每年穩(wěn)定的股息回報率以及存在的并購機會，仍然可以給與關(guān)注。”張輝分析說。
個股方面，張輝較為推薦股價處于歷史中間值的華潤電力以及李嘉誠旗下的電能實業(yè)。他認為 ，華潤電力當前市盈率僅有9倍，股息回報率為年化3.6%，從投資的角度而言具備一定的吸引力。當前20元的價格處于歷史最高33元和近三年低點10元的中間位置，如股價短期內(nèi)繼續(xù)回落，將是不錯的投資機會。
電能實業(yè)目前市盈率13倍，股息回報率3.5% 。該股作為李嘉誠旗下電力公司，剛剛完成分拆上市后，目前公司手中持有640億元的現(xiàn)金資產(chǎn)，并購驚喜將是投資該公司的重要原因之一，考慮到上市公司特殊的背景情況，比較適合激進的投資者進行關(guān)注。
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金融板塊
四季度買保險股最安全
香港作為金融中心，金融板塊自然也是投資者們關(guān)注的焦點。其中匯豐控股和香港交易所作為港股的特色股，投資者可適當加以關(guān)注。成立于1865年 ，市值近1.6萬億港元的匯豐控股是香港金融股龍頭，市凈率僅為 1.1倍。而受惠于港滬通的香港交易所市值已超2000億港元，市盈率46倍，兩只個股概念都很獨特。
不過，中信證券(山東)青島南京路營業(yè)部資深理財顧問張輝認為 ，金融板塊里的銀行、證券、保險三架馬車，在二、三季度市場走勢當中金融整體板塊走勢相對疲軟，同時三駕馬車出現(xiàn)了明顯的分化，券商上漲較為明顯，銀行為次，保險業(yè)在短期下跌后已經(jīng)回到起漲點，具體投資時投資者還需具體分析。
“從投資的角度對于三架馬車的選擇，需要對于市場大環(huán)境有基礎(chǔ)的判斷，基金看漲市場時介入券商板塊，看淡后市選擇銀行追求穩(wěn)定股息回報，保險則為階段性品種，四季度買保險最為安全。”張輝說。
他認為市盈率僅有5.6倍的市盈率以及5.3%的年化股息率中信銀行，在港股通的金融板塊標的股中是穩(wěn)健投資者不錯的選擇。“特別是目前港股與滬股的折價率仍然高達百分之20%，去香港市場購買價格更低，這就是最大的投資價值。其他內(nèi)地銀行標的股票目前已經(jīng)是倒掛明顯，即港股折算匯率后價格高于內(nèi)地股票價格，因此穩(wěn)健投資者可以積極關(guān)注。”張輝建議說。
中國平安目前市盈率16倍，股息率年化1.1% ，張輝分析說，雖然從財報上它并沒有特別吸引人的亮點，但是集團公司內(nèi)部整合的進展以及打造的綜合金融平臺將是長期投資的關(guān)注點，將集團內(nèi)部一系列的資源轉(zhuǎn)化成提升公司業(yè)績的手段將是可以期待的利潤增長點。
7 博彩股是稀缺標的，目前正在尋底
由于A 股禁止博彩類公司上市，因此港股中的博彩概念股票可以說是稀缺資源，不過今年以來消費板塊結(jié)束了去年連續(xù)上揚的趨勢，表現(xiàn)的不盡人意。中信證券(山東)青島南京路營業(yè)部資深理財顧問張輝認為 ，香港市場匯集了金沙、美高梅、永利等幾大博彩機構(gòu)。雖然今年以來這些公司的存在拉低了整體板塊的市盈率，但這幾只股票仍具備了投資價值。“今年以來的走勢震蕩下行，在探底成功后將為我們提供最佳的買入時機。”張輝說。
博彩股中，中信證券(山東)青島南京路營業(yè)部較為推薦美高梅，美高梅目前市盈率16倍，股息率年化6.3%。“美高梅金殿在博彩業(yè)家喻戶曉，通過旅游及博彩每年帶來的高額回報，支持股價長期的上揚，今年以來股價從最高36元附近回落至22元左右，調(diào)整幅度較大，建議投資者可以耐心等待底部形成后介入，適合短期和長期投資者關(guān)注。”張輝分析說。
除了博彩股，該板塊里主營黃金制品銷售的周大福也值得投資者關(guān)注。對于該股的推薦理由，張輝認為關(guān)注這只股票的原因更多從技術(shù)面上考慮，自2011年上市以來，公司業(yè)績經(jīng)營穩(wěn)定，并保持了緩步攀升的態(tài)勢，但是股價卻一直處于四年內(nèi)的大箱體中，箱體下限為 8.0元至8.5元，箱體上限為13元附件，長期的箱體震蕩，似乎醞釀著一些機會，對于喜歡波段交易的投資者可以積極關(guān)注這只股票。
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房地產(chǎn)板塊
上市房企的主要收益來自租金
港股通的地產(chǎn)股有54個，今年以來平均漲幅僅 0.52% ，平均市盈率為6.9倍。其中既有長江實業(yè)、恒基地產(chǎn)、新鴻基地產(chǎn)等港資地產(chǎn)巨頭，也有僅在港股上市卻沒在A股上市的中國海外發(fā)展、華潤置地等內(nèi)地房企龍頭。
海通證券青島湛山一路營業(yè)部投顧團隊認為，地產(chǎn)股的行業(yè)前景還是比較好，標的股中的香港地產(chǎn)商有比較穩(wěn)定的股息派送。香港地產(chǎn)商的因為主要業(yè)務(wù)在香港，而香港的土地供應(yīng)少，這使大部分發(fā)展商都惜售，往往把同一個項目分成多個小項目推售，把一個項目的收益分到不同的財年，以降低盈利的波動性。香港的地產(chǎn)商的著眼點是平穩(wěn)的收益，他們的收益很大一部分來自租金收入。
個股方面，長江實業(yè)、新鴻基地產(chǎn)和恒基地產(chǎn)作為香港地產(chǎn)龍頭企業(yè)。前兩者都有較多的大型樓盤，長實通常都能夠把握住售樓機會 ，短時間賣出大量單位。而新鴻基有掌握大型房地產(chǎn)項目的豐富經(jīng)驗，團隊對大型商場項目優(yōu)秀的管理能力。恒基地產(chǎn)因為在新界有較多便宜的土地，在規(guī)劃和建設(shè)多個連接廣東省和新界的項目，這都促進了附近區(qū)域的住房建設(shè)，對恒基之前累積的土地是良好的發(fā)展機會。
此外，內(nèi)地房地產(chǎn)市場方面，海通證券青島湛山一路營業(yè)部投顧團隊認為投資者應(yīng)關(guān)注大型而沒有在國內(nèi)A股上市的龍頭，比如中國海外發(fā)展，華潤置地這兩家大型龍頭，他們能在香港以低成本融資，而且負債比例也比其他民營發(fā)展商低，這是他們的明顯優(yōu)勢。不過因政策不明，供應(yīng)多和房貸利息等問題，港股通標的中的內(nèi)地發(fā)展商(除去雅居樂)平均則跌了8%。
“在香港上市的內(nèi)地地產(chǎn)商相對于國內(nèi)上市的同業(yè)，他們的集資能力較好，可以以美元、港元、人民幣發(fā)債，而且配售和供股等股本融資比較方便，不用像在A股或H 股的同業(yè)般要跟中證監(jiān)申請，得到批核后才可以增發(fā)股票。對比A股的同業(yè)，他們的集資靈活度更高，而且融資成本較低。
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能源板塊
重點關(guān)注昆侖、中海油
此次共有12家能源企業(yè)入圍港股通標的股。在港股通的能源股方面，投資者關(guān)注的龍頭自然會留意到中石化和中石油。不過，海通證券青島湛山一路營業(yè)部投顧團隊認為 ，兩者都已有的A股不用特別注意，反而應(yīng)該留意在A股沒能上市的昆侖能源、中國海洋石油、電能實業(yè)和中華煤氣。
能源板塊總體年初至今平均回報為7.4%，表現(xiàn)最好和最差的都是燃氣股，不過主要業(yè)務(wù)在香港和海外的電能實業(yè)和中華煤氣都表現(xiàn)良好，兩者公司都有較穩(wěn)定的收入，提供良好的股息回報。“在成熟市場，能源股都是有良好股息，提供穩(wěn)定收益的投資目標。在行業(yè)當中，在擴張過程中的公司，因為負債率較高，都未能提供一個穩(wěn)定良好的股息。”海通證券青島湛山一路營業(yè)部投顧團隊分析指出。
海通證券青島湛山一路營業(yè)部認為，昆侖能源、中海油，都是中石油發(fā)展天然氣的旗艦，估計在管理層穩(wěn)定后，中石油會繼續(xù)注入相關(guān)項目到公司，而且也能受惠于發(fā)展?jié)崈裟茉吹拇蠓较颉Ｖ泻Ｓ蛣t是兩只A股油股以外的龍頭，如果對油價看好的，中海油開采為主的業(yè)務(wù)類型也可以提供優(yōu)于中石油和中石化的回報。
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原材料板塊
江銅、馬鋼折價率超30%
對比A股市場，資源股在香港和全球市場都只能獲取比較低的市盈率，在港股通能買到的資源股，估值最高的不到16倍。在18家成分股中，包括鋼鐵、有色、化肥、造紙等，其中H 股較A股折價較高的有江西銅業(yè)、馬鋼股份、紫金礦業(yè)等，折價幅度都超過30%。
海通證券青島湛山一路營業(yè)部投顧團隊認為 ，如果買原材料股份，港股通只能提供一個較A 股便宜的估值。今年為止，港股通可買的資源股普遍能優(yōu)于大市，只有江西銅業(yè)股份和大市同步。不過，該板塊當中的龍頭是江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)和中國鋁業(yè)同樣在A股上市。
此外，原材料業(yè)板塊中的兩大箱板紙巨頭玖龍紙業(yè)和理文造紙也獲得匯豐銀行、麥格理等大行的看好，紛紛發(fā)布研報，給出評級。匯豐銀行近日發(fā)表評級報告稱，玖龍紙業(yè)2014財年純利為 17.6億元人民幣，較市場預(yù)期高3%。并且其股價自9月8日以來股價最低回調(diào)逾12%，決定將其評級由“中性”上調(diào)至“增持”。麥格理也建議投資者在未來幾個星期，即第四季紙價回升之前，逐步增持股份，維持“跑贏大市”評級。
其實，玖龍紙業(yè)的業(yè)績從其半年報中也可窺見一斑。公告顯示，該集團本年度的銷售額增加0.7% 至289.29億元(人民幣，下同)，毛利潤同比上升3.1%至47.51億元。報告期內(nèi)，集團毛利率由16.0%上升至16.4%，實現(xiàn)歸屬母公司股東利潤為17.55億元。每股基本盈利為0.3762元人民幣。玖龍紙業(yè)表示，造紙行業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn) ，政府改革力度空前強大，環(huán)保政策進一步收緊，中小型造紙企業(yè)淘汰加劇，令整個行業(yè)步入了大規(guī)模的洗牌階段。盡管如此，公司重點加強了內(nèi)部成本控制，使本年度業(yè)績表現(xiàn)達到預(yù)期，為未來發(fā)展機遇做好了充足準備。報告期內(nèi)，集團繼續(xù)維持產(chǎn)銷平衡和正常的庫存水平，全部紙機運營良好，且都處于近滿負荷的狀態(tài)。
海通證券青島湛山一路營業(yè)部投顧團隊提醒投資者，港股通的原材料股估值雖然較便宜，但也得防范因為美國加息的預(yù)期帶來商品市場的波動對股價的沖擊。
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港股不設(shè)漲跌幅限制
歷時7個月的準備，滬港通將正式啟動上線。中國證監(jiān)會表示，今年 4月10日，中國證監(jiān)會 、香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告以來。兩地監(jiān)管機構(gòu)在啟動滬港通的準備工作上通力合作。目前，滬港通交易結(jié)算、額度管理等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)準備就緒，市場培育和投資者教育取得良好效果，并制定了有針對性的應(yīng)急預(yù)案。
在滬港通跨境監(jiān)管方面，中國證監(jiān)會 、香港證監(jiān)會已達成共識，并簽署了《滬港通項目下中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會加強監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》，以加強雙方執(zhí)法合作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為 ，維護滬港通正常運行秩序，保護投資者合法權(quán)益。
在證監(jiān)會公布滬港通正式上線時間之前，上交所已下發(fā)獲得滬港通試點資格的券商名單，而早在在10月份島城某券商營業(yè)部就已經(jīng)開始接受客戶的滬港通業(yè)務(wù)申請，并對符合條件的客戶開通權(quán)限。記者采訪了解到，島城很多投資者都對掘金港股通頗感興趣，而且“賬戶余額不低于50萬元”門檻也并不算高，真正的障礙則是對港股缺乏了解，能叫出的港股名稱并不多。
港股通，即內(nèi)地投資者買賣規(guī)定范圍的港股。港股通的股票范圍是香港聯(lián)合交易所恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股和同時在香港聯(lián)合交易所、上海證券交易所上市的A+H 股公司股票，11月10日更新后共計268只。
此外，島城業(yè)內(nèi)人士還提醒對滬港通感興趣的投資者，除了要選對股票標的，在進行滬港通交易之前也一定要先了解清楚港交所的相關(guān)規(guī)定，以免因誤解而做出錯誤的投資決策，遭受投資風(fēng)險。例如，在香港市場，港股交易不設(shè)漲跌幅限制、查看港股商業(yè)行情大多需要收費，當股票價格上漲時，股票報價屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時則為紅色等。
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