5月4日是5月份的第一個(gè)交易日，股民總愛(ài)以“紅5月”來(lái)表達(dá)對(duì)5月行情的期盼。記者統(tǒng)計(jì)券商的報(bào)告發(fā)現(xiàn)，絕大部分機(jī)構(gòu)仍看好5月股市。但有一些聲音還是要說(shuō)一說(shuō)，5月份歷來(lái)是個(gè)重要變盤時(shí)點(diǎn)集中的時(shí)段 ，股市中有“五窮六絕”的說(shuō)法，著名的5·19和5·30重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)都發(fā)生在這個(gè)時(shí)段，進(jìn)入5月下旬或者靠近5000點(diǎn)附近，要提防市場(chǎng)調(diào)整的可能。再者，從這周起，25只新股將陸續(xù)開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金1.7萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，集中“打新”將影響資金面，并對(duì)市場(chǎng)造成短暫沖擊。

新股密集申購(gòu) 凍結(jié)資金1.7萬(wàn)億

4月23日，證監(jiān)會(huì)下發(fā)25只新股IPO批文，其中上交所10家，深交所15家。這是今年第五批新股，也是上個(gè)月第二批次。至此，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)共為123家企業(yè)發(fā)放了新股發(fā)行批文。

目前，除創(chuàng)業(yè)板公司浙江田中精機(jī)股份有限公司外，其余24家公司已全部披露招股書(shū)。根據(jù)招股書(shū)，這批新股將從5月5日至7日陸續(xù)進(jìn)行申購(gòu)，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金1.7萬(wàn)億元。

記者注意到，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍4月30日表示，關(guān)于新股發(fā)行問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)市場(chǎng)情況按月均衡發(fā)行，適度增加新股供給，但發(fā)行數(shù)量很難確定。

大同證券分析師張誠(chéng)表示，證監(jiān)會(huì)適度增加新股供給，并將原來(lái)的每月核準(zhǔn)一批企業(yè)IPO改為每月核準(zhǔn)兩批，給市場(chǎng)降溫的意圖十分明顯。此外，張誠(chéng)表示，證監(jiān)會(huì)今年以來(lái)多次提示風(fēng)險(xiǎn)，并出招整頓兩融、傘形信托等，均意在將股市調(diào)理成“慢牛”。中信建投分析師劉楊分析稱，從目前來(lái)看，新股發(fā)行提速疊加五一假期效應(yīng)，對(duì)資金面的擾動(dòng)較大。

記者走訪發(fā)現(xiàn)，隨著4月最后一周股市進(jìn)入“慢牛”，五一小長(zhǎng)假期間，散戶入市熱情開(kāi)始降溫。

在操作上，劉楊建議對(duì)前期漲幅較大的個(gè)股適當(dāng)控制倉(cāng)位，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);對(duì)先期調(diào)整的板塊和剛剛啟動(dòng)的個(gè)股，可多加留意，適時(shí)介入。

不過(guò)劉楊也強(qiáng)調(diào)，改革深化、貨幣寬松與穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷釋放是支撐牛市的三大邏輯，“長(zhǎng)期來(lái)看，牛市第二波趨勢(shì)仍向好，板塊輪動(dòng)上漲可能性較高。”

京津冀概念股備受關(guān)注

“我都埋伏了唐山港半個(gè)月了，是不是該爆發(fā)了?”4月30日，《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》獲批，不少股民期待5月份的交易日內(nèi)，京津冀概念股爆發(fā)。分析指出，京津冀協(xié)同規(guī)劃作為高層力推的國(guó)家級(jí)區(qū)域規(guī)劃，將帶來(lái)巨量投資，也將極大地改變目前京津冀三省市的產(chǎn)業(yè)格局，河北、天津兩地?zé)o疑將有巨大的發(fā)展空間。

中金公司研報(bào)則認(rèn)為，京津冀地區(qū)的協(xié)同發(fā)展的基礎(chǔ)在于整個(gè)區(qū)域的互聯(lián)互通，包括高速公路、鐵路、飛機(jī)、港口等一切有關(guān)交通運(yùn)輸方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。而從目前的情況來(lái)看，京津冀地區(qū)區(qū)域互聯(lián)互通等基礎(chǔ)設(shè)施完善和提高的空間還非常之大。交通一體化是京津冀區(qū)域一體化在資源、環(huán)境、產(chǎn)業(yè)、人口等其他方面實(shí)現(xiàn)一體化構(gòu)想的基礎(chǔ)，也是目前推進(jìn)速度最快的一體化措施。基于此，中金公司認(rèn)為京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展規(guī)劃的推進(jìn)，以下幾類股票將受益：首先，直接受益于京津冀地區(qū)交通一體化的基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營(yíng)公司，如鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)等的建設(shè)投資和運(yùn)營(yíng)及相關(guān)原材料公司;其次，在京津冀地區(qū)從事環(huán)保運(yùn)營(yíng)類公司;再次，京津冀地區(qū)的重新規(guī)劃和逐步發(fā)展，對(duì)在該地區(qū)有較多項(xiàng)目的地產(chǎn)公司有利，同時(shí)從中長(zhǎng)期來(lái)看，也將促進(jìn)本地消費(fèi)等公司的發(fā)展。

華泰證券表示，預(yù)計(jì)京津冀一體化接下來(lái)將加速進(jìn)行，河北作為功能承接方和產(chǎn)業(yè)承接方發(fā)展的空間最大。京津冀地區(qū)以生態(tài)環(huán)境保護(hù)為前提的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施及城市配套設(shè)施建設(shè)、北京周邊房地產(chǎn)的需求上升將帶來(lái)極大的投資機(jī)會(huì)，利好京津冀當(dāng)?shù)亟ú摹撹F、電力設(shè)備、房地產(chǎn)、環(huán)保、交運(yùn) 、化工、汽車等行業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注彈性較大的水泥及環(huán)保股如冀東水泥、金隅股份、京運(yùn)通、神霧環(huán)保、中材科技等。

5月或迎降息大風(fēng)口

記者統(tǒng)計(jì)券商的研報(bào)發(fā)現(xiàn)，不少券商都指出，5月或者二季度內(nèi)，降息降準(zhǔn)預(yù)期提升，而這將利好股市。

西部證券指出，未來(lái)政策放松仍有空間。這是因?yàn)楫?dāng)前加權(quán)平均貸款利率仍在6.8%左右的高位，與GDP同比增速已非常接近，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力和投資意愿形成明顯的制約;另外，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率仍高達(dá)18.5%，遠(yuǎn)高于歷史上12%左右的平均水平，未來(lái)有望在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，資金持續(xù)流出的背景下繼續(xù)下調(diào);同時(shí)，當(dāng)前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施仍有較大的提升空間，再加上“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，財(cái)政貨幣政策將有繼續(xù)放松的空間。

招商證券表示，近期的宏觀數(shù)據(jù)反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然存在較大的下行壓力，需要貨幣政策更為積極和寬松來(lái)應(yīng)對(duì)。因?yàn)楫?dāng)前企業(yè)融資成本高是我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中面臨的一個(gè)難題，而降息可以釋放穩(wěn)增長(zhǎng)政策的信號(hào)，改善經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期。央行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中也談到，降息在促使企業(yè)融資成本下降方面確實(shí)有效果，“二季度內(nèi)基準(zhǔn)利率仍有下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的可能性，而且這次基準(zhǔn)利率的調(diào)整有可能會(huì)與放開(kāi)存款利率的上限、完成利率市場(chǎng)化改革的措施結(jié)合推行。”

國(guó)泰君安證券策略團(tuán)隊(duì)表示，降息是推動(dòng)資金“脫虛入實(shí)”的最有效政策工具之一，而且降息的窗口正在打開(kāi)。其認(rèn)為，本輪降息周期始自2014年11月,雖然已有兩次降息，但是從政策效果看，通脹水平仍然偏低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然不振，最為有利的中國(guó)降息時(shí)間窗口正在二季度打開(kāi)。

引發(fā)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)別忽視

興業(yè)證券方面指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲弱，短期A股市場(chǎng)有望繼續(xù)被“溺愛(ài)”而“任性”上漲，“小尖頂”情景出現(xiàn)的概率大增，即未來(lái)數(shù)周行情有震蕩但仍將繼續(xù)沖高出現(xiàn)“小尖頂”，二季度中后期調(diào)整，三季度反彈。其報(bào)告指出，大的風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)數(shù)周繼續(xù)大漲后，可能出現(xiàn)針對(duì)券商“兩融”及銀行、信托等對(duì)股市配資業(yè)務(wù)“去杠桿”的監(jiān)管，比如一行三會(huì)聯(lián)合行動(dòng)壓縮融資杠桿，那么上證綜指很可能出現(xiàn)10%以上的大波動(dòng)。報(bào)告強(qiáng)調(diào)5月下旬是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，投資者須密切注意政策走向。

東方證券也表示，雖然長(zhǎng)期看多觀點(diǎn)不變，但是短期市場(chǎng)存在回踩的風(fēng)險(xiǎn)，主要原因有二：其一是兩融余額逼近上限。目前融資融券余額超過(guò)1.7萬(wàn)億元，根據(jù)相關(guān)規(guī)定測(cè)算，兩融規(guī)模的上限或在2.1萬(wàn)億元，如果券商不選擇增發(fā)或發(fā)短融券補(bǔ)充資本金，兩融余額則很快沖頂;其次是IPO加速，5月的新股數(shù)量井噴。更需要指出的是，5月新股數(shù)量將從一批升級(jí)到兩批，或有50家公司發(fā)行，屆時(shí)抽血作用不能忽視。市場(chǎng)階段性頂部正在形成，5月份市場(chǎng)很可能發(fā)生調(diào)整，邊打邊撤是好的選擇。