本周上證指數(shù)走出五連陽，滬市更是放出10100億巨量，以跳空長陽一舉突破4572點(diǎn)，創(chuàng)出新高4658點(diǎn)，這是意味著新行情開始?還是意味著反彈接近尾聲?記者采訪發(fā)現(xiàn)，對于下周走勢市場分歧較大，并不是一味看漲，短期存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，提醒投資者牛市下半場要注意控制倉位，后期布局時(shí)大小盤股可兼顧。

走勢>>>

暫無見頂跡象

對于后期的走勢，島城分析人士的看法也不盡相同。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師牟豐表示：“周五市場大幅上漲量能突破1萬億，權(quán)重股領(lǐng)漲量能大幅放大，放大的成交有利于指數(shù)進(jìn)一步上行。近期我們一直提示市場類似情況在歷史行情中大概率是上漲的，但是此結(jié)構(gòu)后期仍有兩種走勢可能形成，目前尚不能確認(rèn)為市場重回上漲趨勢。小周期結(jié)構(gòu)顯示為震蕩結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)的指數(shù)上漲走勢也需要成交量能的配合，所以仍需權(quán)重股進(jìn)一步支撐量能。”

東北證券陳建林則表示，滬指早盤跳空高開直接突破前期高點(diǎn)，主板市場強(qiáng)勢走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。預(yù)計(jì)股指下周延續(xù)上漲走勢，盤中回落可考慮逢低買入。

陽光私募管理人、上海九水資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)黃建忠認(rèn)為：“我對后市整體的看法是牛市下半場，不過目前還沒有見頂?shù)嫩E象。”他分析說，市場牛市沒結(jié)束有幾方面的原因：一是國家層面還有很多使命沒有完成，比如國企改革、間接性融資變成直接融資等等，因此國家目前也不愿意市場走弱;二是投資者層面，過去十幾年間，大資金流向房地產(chǎn)，如今房地產(chǎn)的蓄水池功能在減弱，目前來看還是小部分資金流到股市中來，從資金流向來看還足以支撐市場的牛市行情;三是市場本身的結(jié)構(gòu)性原因，前期中小市值的題材股漲勢驚人，短期市場蘊(yùn)藏了很大的風(fēng)險(xiǎn)，但是還有一些值得投資的公司沒有充分上揚(yáng)，成長性個(gè)股被低估，大盤指數(shù)還沒到見頂?shù)膮^(qū)域。

牛市沒有見頂，那么后市的空間有多大呢，很多投資者非常關(guān)心這個(gè)話題。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師牟豐表示，從周五盤中情況來看，在浪型結(jié)構(gòu)上來說，4572點(diǎn)屬于震蕩浪的可能性較小，而屬于推動(dòng)浪中一部分的可能性較大。無論是在理論上還是在實(shí)際的歷史行情走勢中，類似的情況，較大的可能市場在當(dāng)前位置不太可能直接形成高點(diǎn)，這種情況在1998年—2001年的行情比較常見。從2014年7月份2000點(diǎn)左右開始的這波行情，沒有延伸結(jié)構(gòu)，而強(qiáng)勢推動(dòng)浪中，多數(shù)情況下有且僅有一浪是延長結(jié)構(gòu)。若如此，市場的高點(diǎn)仍需要向上延伸很多，具體的情況我們之前也提示過仍需要觀察至下周二收盤，才能對當(dāng)前市場的浪型結(jié)構(gòu)做出最后的認(rèn)定。

大盤目前的點(diǎn)位，是不是已經(jīng)高到天上去了?島城券商業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4500點(diǎn)以上的中國股市雖然也不是很低的水平，而且相對于去年底3000點(diǎn)左右的合理中間水平，目前又上了一個(gè)臺階，基本處于一個(gè)合理偏高且小有泡沫的階段了。未來向上的空間仍然存在，但同時(shí)這個(gè)位置也不再是具備安全邊際的底部了，也許在現(xiàn)在的上升途中4500點(diǎn)只是半山腰。

操作>>>

布局要“大小兼顧”

盡管是牛市行情，但是操作不當(dāng)仍然可能會(huì)虧錢。陳建林在操作上建議，對于漲幅過大的個(gè)股可以先行賣出，適當(dāng)調(diào)倉換股，買入調(diào)整進(jìn)入尾聲、具有補(bǔ)漲潛力的個(gè)股。他表示，投資者可以從兩個(gè)維度去把握：其一、受益經(jīng)濟(jì)刺激的高鐵、核電、特高壓、新能源、中國制造2025題材;其二、國資改革標(biāo)的中近期調(diào)整幅度較深個(gè)股，存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

在牛市中，追漲殺跌是兵家大忌，趨勢向上就需要順勢而為，能夠拿得住股票，坐得住板凳，才能悶聲發(fā)大財(cái)。具體操作策略上，關(guān)注前期表現(xiàn)低迷的權(quán)重板塊，適當(dāng)規(guī)避漲幅過高的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。在大勢向上的時(shí)候，結(jié)合當(dāng)前題材熱點(diǎn)進(jìn)行布局是有必要的。同時(shí)，當(dāng)選到優(yōu)質(zhì)潛力個(gè)股時(shí)，還要有耐心持股，不要過于在意短期的漲跌。

“前期主流資金在集中炒作中小盤股，對大盤股資金表現(xiàn)比較理性。在牛市的后半場會(huì)不會(huì)像2007年5·30行情后出現(xiàn)大盤股集體飆漲的情況，還要看中小盤股調(diào)整的幅度。不過，目前我們私募資金在布局上也開始做‘大小兼顧’，對前期一些漲幅較大的小盤股開始減倉，而布局一些開始抬升的大盤股。”黃建忠表示。

當(dāng)下市場人氣高漲，在投資者情緒一片亢奮下仍需留一份清醒，對創(chuàng)業(yè)板指周五的放量收跌更需引起一定謹(jǐn)慎，短期內(nèi)建議投資者仍應(yīng)控制好倉位。

“切記不要滿倉進(jìn)出，因?yàn)榈藳]法補(bǔ)倉，會(huì)失去理論上能夠翻盤的可能，只能被動(dòng)等著漲回來(而且經(jīng)常漲不回來)。滿倉進(jìn)出尤其危險(xiǎn)，就是今天全部資金買股，明天全部賣掉，跌起來的浮動(dòng)虧損非常驚人。“齊魯證券江西路營業(yè)部投資顧問姚慶彬建議。

新股“巨無霸”攔不住牛市腳步

中國核電會(huì)不會(huì)成中國石油第二

周五IPO新發(fā)的23只新股中，中國核電頗引人注目。“巨無霸”即將登陸上交所，中國核電預(yù)計(jì)網(wǎng)上中簽率在1.5%到2.2%之間，凍結(jié)資金會(huì)在4000億-6000億元。中國核電上市會(huì)否重蹈中國石油的覆轍?

中國核電的IPO之所以引起各方的關(guān)注，是因?yàn)楣緮M募集資金達(dá)到了162.5億元，這也成為近4年來首家融資超過160億元的大盤股。不過，對于中國核電的順利過會(huì)，島城券商人士紛紛表示這完全是在意料之中的事情。雖然它在A股擬募集巨額資金，但是相比較A股每天超萬億元的成交，影響并不會(huì)很大。

近半個(gè)月以來，A股市場的新股發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)得到了明顯的提速。其中，在今年4月23日，中國證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了25家企業(yè)的首發(fā)申請。時(shí)隔僅兩周的時(shí)間，即在今年5月8日，中國證監(jiān)會(huì)再度下發(fā)20家的IPO批文。

時(shí)至今日，A股市場的IPO發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)逐漸從原來的一個(gè)月核發(fā)一批，調(diào)整為一個(gè)月核發(fā)兩批。按照如此發(fā)行節(jié)奏，預(yù)示著未來A股市場每月核發(fā)的IPO數(shù)量有望達(dá)到50家左右。顯然，這是新股發(fā)行節(jié)奏明顯提速的真實(shí)寫照。就目前而言，雖然股市已經(jīng)到了一個(gè)相對敏感的區(qū)間，且存在一定的去杠桿化壓力，但是，此時(shí)大盤IPO的來襲，并無需過度解讀。“我覺得管理層這個(gè)時(shí)候發(fā)大盤股火候掌握得不錯(cuò)。”黃建忠表示：“短期管理層需要通過發(fā)新股控制慢牛的節(jié)奏，目前看，對股市的沖擊不會(huì)很大，預(yù)期偏正面。此前很多公司在排隊(duì)等待發(fā)行股票，特別是大盤股基本沒發(fā)，這個(gè)時(shí)候發(fā)出來是市場預(yù)期之內(nèi)的事。”

至于中國核電會(huì)不會(huì)是中國石油第二，他認(rèn)為近期新股炒作過頭，從幾元到幾百元的都有，中國核電應(yīng)該會(huì)復(fù)制中國石油低迷的走勢，不過也要看它上市的定價(jià)會(huì)不會(huì)像中國石油那么高。

本版撰稿 記者 景虹