央行將協(xié)助給予證金公司流動(dòng)性支持，28只新股暫停發(fā)行，21家券商聯(lián)合出資至少1200億元購藍(lán)籌ETF，25家基金打開前期限購基金申購，部分券商暫停融券券源供給并提高藍(lán)籌股的折算率、降低保證金比例……整個(gè)周末，A股市場彌漫著濃厚的救市氛圍。從上周六下午，就不斷有救市政策出臺(tái)，讓股民們再次對股市燃起復(fù)活的希望。對此，業(yè)內(nèi)分析師表示，從目前出臺(tái)的各項(xiàng)救市政策來看，價(jià)值投資應(yīng)該是監(jiān)管層所倡導(dǎo)的，因而作為價(jià)值投資和大盤指數(shù)上行關(guān)鍵推手的藍(lán)籌股或?qū)⒆钕仁芤妫ㄗh股民操作時(shí)注意抓大防小。

救市政策

25家基金放開限購基金申購

繼7月4日晚間上交所和深交所分別發(fā)布28只新股暫緩發(fā)行的公告后，基金公司也接力展開自救。

華夏基金等25家公募基金公司周末召開會(huì)議，事后中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官方微信 “中國基金業(yè)協(xié)會(huì)”發(fā)文表示稱，堅(jiān)信集市場各方之力，完全有條件、有能力、有信心維護(hù)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。市場經(jīng)過近期大幅調(diào)整，很多股票已顯示投資價(jià)值，為數(shù)千億新增公募資金提供了難得的投資良機(jī)。因此，25家基金公司倡導(dǎo)并踐行：第一，放開前期限購基金的申購，為投資者提供更多選擇。第二，把握市場機(jī)遇，加快偏股型基金的申報(bào)和發(fā)行，并根據(jù)基金契約規(guī)定，完成新增資金建倉。第三，參會(huì)的基金公司董事長和總經(jīng)理承諾積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

券商暫停融券券源供給

21家券商聯(lián)合出資至少1200億元購藍(lán)籌ETF相對應(yīng)的是，上個(gè)周末，券商們分別連續(xù)出臺(tái)救市維穩(wěn)兩融市場的對策，包括暫停融券券源供給、提高股票折算率、降低保證金率。

最早在7月3日，國泰君安官網(wǎng)發(fā)布公告稱，近期市場劇烈波動(dòng)，為防范融券賣出交易對股票價(jià)格的沖擊，減緩對市場預(yù)期的負(fù)面影響，維護(hù)市場穩(wěn)定。公司經(jīng)研究決定，擬對融券交易采取臨時(shí)性限制措施：1、暫停公司融券券源供給;2、對融券客戶異常交易行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控。隨后，這個(gè)周末又有多家券商跟進(jìn)。長江證券發(fā)布公告，暫停公司融券券源供給;方正證券則更為明確表明，自2015年7月6日起暫停公司融券券源供給，同時(shí)對融券客戶異常交易行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控。另外，東海證券、招商證券也同時(shí)發(fā)布了暫停融券券源供給的消息。

券商提高藍(lán)籌股折算率

兩融業(yè)務(wù)方面，多家券商還立即執(zhí)行了提高股票折算率、降低保證金率的措施，簡單來說，這意味著投資者可以融資更多。

國泰君安在繼上調(diào)160家滬深300藍(lán)籌股折算率及下調(diào)融資保證金比例之后，又提出對所有可充抵保證金股票折算率上調(diào)5%，上調(diào)2257只股票的兩融折算率，公司所有標(biāo)的證券保證金比例對應(yīng)下調(diào)5%-10%;國信證券發(fā)布公告，即日起，將全體標(biāo)的證券融資保證金比例下調(diào)10個(gè)百分點(diǎn)，融券保證金比例相應(yīng)調(diào)整。另外，上調(diào)21只可充抵保證金證券折算率至0.7;中信證券從7月2日起，信用賬戶融資保證金比例由0.7調(diào)整至0.6;招商證券還上調(diào)50只滬深300成分股票折算率;東海證券子公司東海期貨有限責(zé)任公司擬提高股指期貨保證金比例。

央行支持證金公司流動(dòng)性

昨日晚間再有利好傳來，據(jù)新華社消息，中國證監(jiān)會(huì)決定，為充分發(fā)揮中國證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模等，中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。

與此同時(shí)，中央?yún)R金網(wǎng)站顯示，中央?yún)R金公司已于近期在二級市場買入交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，并將繼續(xù)相關(guān)市場操作。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國家不僅拿出真金白銀做多A股，更通過央行保證后續(xù)救市資金的來源，“雙保險(xiǎn)”更利于恢復(fù)市場信心。

看法

救市政策對癥下藥

中信證券(山東)嘉定路營業(yè)部投顧總監(jiān)溫學(xué)江表示，之前市場強(qiáng)烈呼吁的救市措施，主要包括“暫停IPO”與“真金白銀”的現(xiàn)金去維穩(wěn)市場，這兩項(xiàng)重量級救市政策本周末一一打出，可見政府救市的決心與力度之大，誠意滿滿，針對性極強(qiáng)。一方面暫停IPO，很大程度上緩解了對二級市場資金需求端的壓力;另一方面鼓勵(lì)中長線資金入市，倡導(dǎo)證券公司以自由資金申購ETF基金，向二級市場資金供給端“輸血”。周末的“救市”政策組合拳，從資金供給與需求端雙管齊下，很大程度上解決了本輪市場下跌的根源，即“資金面需求與供給端不匹配”的困局。預(yù)計(jì)接下來A股市場尋底的過程或有反復(fù)，但離本輪市場底部區(qū)間已經(jīng)不遠(yuǎn)。

齊魯證券香港中路營業(yè)部投顧李艷分析認(rèn)為，本輪牛市在杠桿資金的推動(dòng)下上漲過快過猛，沒有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)支撐股價(jià)虛高、估值虛高這是暴跌的根本原因，配資資金的離場是觸發(fā)這次暴跌的導(dǎo)火索，而股指期貨的套保起了催化劑的作用。上周末連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)救市政策算是對癥下藥，21家券商愿意向市場注入資金，市場反彈的希望就有了。

本周反彈機(jī)率大

后市

今天股市會(huì)怎么走?從股民到業(yè)內(nèi)分析師都對今天A股開市持樂觀看法，高開將是大概率事件，短期股市維穩(wěn)可期。武漢科技大學(xué)金融研究所所長董登新認(rèn)為，A股暴跌14個(gè)交易日，空方的能量已消耗得差不多了，若不出利好，股市也有短線反彈的需求。此時(shí)下猛藥會(huì)非常有效，將迅速聚集人氣，扭轉(zhuǎn)局勢。預(yù)計(jì)周一股市大漲應(yīng)該是大概率事件，千股漲停的局面也可以期待，反彈的初期目標(biāo)在4500點(diǎn)，中間可能會(huì)有波動(dòng)，但重返4500點(diǎn)應(yīng)該問題不大。

李艷表示，今天甚至本周出現(xiàn)反彈的可能性較大，畢竟一個(gè)周末連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)利好，對投資者的信心恢復(fù)還是有一定作用。不過，需要提醒投資者的是，信心恢復(fù)總是需要一個(gè)過程，指數(shù)在經(jīng)歷暴跌之后也不會(huì)馬上企穩(wěn)上行，反彈后也有可能還會(huì)震蕩調(diào)整。

盡管大盤恢復(fù)上升通道的道路不會(huì)一帆風(fēng)順，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，抓大放小應(yīng)該是股民今后操作的主基調(diào)。

“無論是21家券商出資購藍(lán)籌ETF，還是匯金出手抄底，又或者是券商們降低兩融保證金比例、提高折算率，目標(biāo)針對的都是藍(lán)籌股。”神奇一號陽光私募基金經(jīng)理沈琦認(rèn)為，后市操作上一定要謹(jǐn)記抓大放小，以銀行為代表的藍(lán)籌股，不僅估值低、股息率高、投資價(jià)值高，符合監(jiān)管層價(jià)值投資的倡導(dǎo)，而且還是推動(dòng)指數(shù)上行的關(guān)鍵標(biāo)的。反觀創(chuàng)業(yè)板為代表的中小票，估值仍然非常高，還有繼續(xù)殺跌的空間。一創(chuàng)證券南京路營業(yè)部投顧牟豐表示，調(diào)整兩融折算率和保證金比例是券商市場化的運(yùn)作。股票下跌后，在券商眼里，相對于沒有業(yè)績支撐的股票來說，肯定更看高藍(lán)籌股。

記者 王婷